Свободные деньги компании (SL) в Испании: куда вложить и как не стать патримониальной компанией

Свободные деньги испанской SL можно держать на депозите, в казначейских векселях и облигациях, фондах денежного рынка, ETF, акциях или недвижимости — доход облагается налогом на прибыль компании по ставке 19–25 %.

Главный риск — статус патримониальной компании: если больше половины активов не связаны с деятельностью, ставка становится 25 %, а владелец теряет освобождение от налога на имущество.

Статья — для владельца прибыльной испанской SL или холдинга, у которого на счёте скопилось от 300 тысяч до нескольких миллионов евро сверх нужд бизнеса.

Ниже — сколько из этих денег действительно лишние, куда компания может их вложить и что для этого нужно, как облагается доход портфеля компании, когда излишек превращает SL в патримониальную компанию и что с этим делать.

В конце — условный пример с 1,5 млн € на счёте: оставить на депозите, купить государственные бумаги или выплатить дивиденд.

Сколько денег компании действительно лишние

Свободные деньги — это не весь остаток на счёте, а то, что остаётся после трёх резервов:

• Операционный резерв. Зарплаты, аренда, поставщики и налоги на 3–6 месяцев вперёд, а у сезонного бизнеса — на весь «тихий» сезон. Как посчитать нужный запас по графику платежей, разобрано в статье «Кассовый разрыв».
• Налоговый резерв. Налог на прибыль за год, авансы по нему (modelo 202), IVA и удержания за квартал. Эти деньги уже не ваши, даже если лежат на счёте.
• Резерв под проекты. Оборудование, новое помещение, покупка другой компании — если решение принято и есть смета и срок.

Остальное — излишек, который не работает на бизнес.

Чтобы видеть его каждый месяц, а не только при годовом закрытии, нужен простой отчёт о движении денег и прогноз на 12 месяцев — о нём в статье «Управленческая отчётность».

От разделения на «рабочие» и «лишние» деньги зависит не только доходность, но и налоговый статус компании — об этом ниже.

Куда компания может вложить свободные деньги

Компания может владеть почти теми же инструментами, что и человек. Различаются налоги и документы, а не сам выбор.

Депозит прост, но у крупного остатка есть предел защиты: Фонд гарантии депозитов (FGD) возвращает до 100 000 € на одного владельца в одном банке, и компании это касается так же, как людей.

Остаток в 1,5 млн € в одном банке почти целиком не застрахован, поэтому крупные суммы делят между банками или держат в государственных бумагах.

Letras del Tesoro — краткосрочные векселя Испании. Компания покупает их через свой банк или брокера, на аукционе Казначейства или на вторичном рынке.

На аукционе 6 октября 2026 года средняя доходность 12-месячных векселей составила 2,999 % годовых.

Для компании у векселей два преимущества перед депозитом: риск — само государство, а не банк, и с дохода по ним не удерживают налог (ст. 61.a RIS); не удерживают его и с других ценных бумаг в электронной форме, которые обращаются на официальном рынке (ст. 61.q RIS).

Налог всё равно платится в годовой декларации, но деньги не замораживаются в удержаниях.

Фонды денежного рынка вкладывают в векселя, депозиты и короткие долговые бумаги и позволяют забрать деньги за один-три дня.

Это удобная «касса» для резерва под проекты. Фонды облигаций, акций и ETF — для денег, которые не понадобятся бизнесу несколько лет.

Недвижимость через компанию — отдельное решение.

Сдача в аренду считается деятельностью компании, только если для неё нанят хотя бы один работник по трудовому договору на полный день (ст. 5.1 LIS).

Без работника квартира или офис, купленные «на свободные деньги», — пассивный актив и приближают компанию к статусу патримониальной.

Брокерский счёт на компанию: что нужно

Счёт у брокера или в инвестиционном отделе банка открывают на компанию, а не на владельца.

Испанский это брокер или зарубежный из ЕС, набор документов похож:

• Документы компании — устав (escritura), NIF, выписка из торгового реестра, полномочия администратора.
• Реальный владелец. Брокер обязан установить, кто владеет больше 25 % капитала или контролирует компанию (ст. 4 Ley 10/2010); от этих людей нужны паспорта и подтверждение происхождения средств — обычно годовые отчёты и декларации по налогу на прибыль.
• LEI — международный код юридического лица. Без LEI брокер в ЕС не может исполнить сделку компании с акциями и облигациями (ст. 26 MiFIR и ст. 13.2 Регламента 2017/590). Код выдаёт, например, торговый реестр Испании, его продлевают каждый год.
• Налоговые анкеты — налоговое резидентство компании по общему стандарту обмена информацией (CRS), для американских бумаг — форма W-8BEN-E.

По умолчанию компания — розничный клиент с полной защитой: брокер проверяет, подходят ли ей сложные продукты, и часть из них не продаёт.

Профессиональным клиентом компания становится сама, если выполняет два из трёх условий: активы от 20 млн €, оборот от 40 млн €, собственные средства от 2 млн €.

Остальные могут попросить этот статус письменно, если выполнены два из трёх условий: в среднем 10 значимых сделок в квартал за последние четыре квартала, портфель с депозитами больше 500 000 €, год работы в финансовом секторе на должности, где нужны такие знания (ст. 195 Ley 6/2023, ст. 112–114 RD 813/2023).

Для небольшой SL опыт оценивают у человека, который совершает сделки от её имени.

Статус открывает больше продуктов, но снимает часть защиты — без нужды в конкретном продукте просить его незачем.

Как облагается доход портфеля компании

Отдельного налога на доход от капитала у компании нет: проценты, купоны, дивиденды и прибыль от продажи бумаг входят в общую базу налога на прибыль вместе с доходом от бизнеса.

В 2026 году общая ставка — 25 %; у компании с оборотом прошлого года меньше 1 млн € — 19 % с первых 50 000 € прибыли и 21 % с остального; у компании с оборотом меньше 10 млн € — 23 % (ст. 29.1 LIS и переходное положение 44 в редакции Ley 7/2024).

К 2029 году сниженные ставки продолжат падать, но к патримониальным компаниям они не применяются.

• Дивиденды и продажа акций. Освобождение по ст. 21 LIS действует, только если компания владеет не меньше 5 % капитала и держит долю год; облагаются 5 % дохода как расходы на управление (ст. 21.10). Альтернативный порог «доля дороже 20 млн €» отменён с 2021 года, переходный режим для старых долей закончился с периодами 2025 года (переходное положение 40). Портфель обычных акций и ETF — это доли меньше 5 %, поэтому их дивиденды и прибыль от продажи облагаются полностью, по ставке компании.
• Фонды. Компания включает в базу прибыль от продажи или погашения паёв и не может перевести деньги из фонда в фонд без налога: такой перенос (traspaso) предусмотрен только для физических лиц (ст. 94 закона об IRPF), а для компаний действует ст. 53 LIS. Смена фонда для компании — продажа с налогом.
• Удержания. С процентов по депозитам и с дивидендов, которые получает компания, банк или плательщик удерживает 19 % (ст. 128.6 LIS). Это аванс: его засчитывают в налог за год.
• Иностранные бумаги. С дивидендов иностранных компаний часто удерживают налог в стране источника. Его можно зачесть в испанский налог, но не больше той суммы, которую компания заплатила бы с этого дохода в Испании (ст. 31 LIS); излишек, удержанный сверх ставки договора, возвращают в стране источника.

Удобная сторона налога на прибыль — reserva de capitalización.

Если собственные средства компании выросли за год и прирост сохраняется три года, 20 % прироста вычитаются из базы, но не больше 20 % базы (25 % при обороте меньше 1 млн €); прирост сверх этого переносится на два следующих года (ст. 25 LIS).

Нераспределённая прибыль как раз и увеличивает собственные средства, так что часть налога с денег, оставленных в компании, возвращается.

Патримониальная компания: когда излишек меняет налоги

Компания считается патримониальной (entidad patrimonial), если больше половины её активов — ценные бумаги или имущество, не связанное с деятельностью.

Долю считают по среднему из квартальных балансов за год, а у материнской компании группы — по консолидированным балансам (ст. 5.2 LIS).

Деньги на счёте, депозит, фонды, акции и сданная без работника квартира идут в «непрофильную» часть.

Что не считается непрофильным:

• деньги от продажи активов, которые использовались в деятельности, — в году продажи и два следующих года;
• доли не меньше 5 % в других компаниях, которыми владеют больше года, чтобы управлять ими, при наличии людей и средств для этого, — если сама дочерняя компания не патримониальная;
• бумаги, которые компания обязана держать по закону, и долги клиентов по обычной деятельности.

Правила «прибыль последних 10 лет не считается непрофильной» в законе о налоге на прибыль нет: оно есть только в законе о налоге на имущество (ст. 4.Ocho.Dos Ley 19/1991).

Для налога на прибыль деньги, накопленные из обычной прибыли, считаются непрофильными, если компания не докажет, что они нужны бизнесу.

Что меняется для патримониальной компании:

• Ставка — 25 % на всю прибыль, включая доход от основного бизнеса; сниженные 19/21 % и 23 % не применяются (ст. 29.1 LIS).
• Пропадают льготы для малых компаний с оборотом до 10 млн €, в том числе резерв выравнивания базы (reserva de nivelación) — до 10 % базы с отсрочкой налога на пять лет (ст. 101 и 105 LIS). Reserva de capitalización сохраняется: она привязана к ставке ст. 29.1, а 25 % — тоже эта ставка.
• Владелец теряет освобождение долей от налога на имущество: для него компанию проверяют по своему тесту — больше половины активов непрофильные дольше 90 дней в году (ст. 4.Ocho.Dos Ley 19/1991). На ту же норму ссылается скидка 95 % при наследовании и дарении долей (ст. 20.2.c Ley 29/1987).

Последний пункт обычно дороже всего: для владельца состояния в несколько миллионов налог на имущество — ежегодный процент со стоимости всей компании.

Как работает освобождение долей и почему оно действует только на часть стоимости, связанную с деятельностью, разобрано в статье «Холдинг в Испании» — здесь не повторяем.

Пример: 1,5 млн € на счёте прибыльной SL

Условная SL: оборот 4 млн € в год, прибыль от деятельности до налога 400 000 €, рабочие активы (оборудование, запасы, долги клиентов, операционный резерв) — 1,2 млн €.

Сверх этого на счёте накопилось 1,5 млн € свободных денег. Всего активов 2,7 млн €, непрофильные — 1,5 млн €, или 55,6 %: если так держится весь год, компания патримониальная.

Доходность депозита условно 2 % годовых, векселей — 3 %, как на аукционе октября 2026 года.

Владелец — налоговый резидент Испании, других доходов от капитала у него в этом году нет.

Что видно из расчёта:

• Сам налог на прибыль патримониальной компании дороже ненамного: при 25 % вместо 23 % вариант с депозитом стоит лишних 8 600 € в год, с векселями — 8 900 €. Если бы компания не была патримониальной, с векселями налог был бы 102 350 €.
• Векселя дают на 11 250 € в год больше чистого дохода, чем депозит, и без удержания и риска банка сверх 100 000 €.
• Вывести всё дивидендом — значит сразу заплатить налог владельца по шкале сбережений 2026 года: 19 % до 6 000 €, 21 % до 50 000 €, 23 % до 200 000 €, 27 % до 300 000 € и 30 % сверху (ст. 66 и 76 закона об IRPF); 19 % компания удерживает при выплате. С 1,5 млн € это 431 880 €, или 28,8 %. Те же 1,07 млн € в векселях у владельца дадут около 32 000 € в год до налога — меньше, чем 45 000 € в компании.
• Вариант 3 — середина: дивиденд такой, чтобы непрофильные активы опустились ниже половины, остальное — в векселях. Компания сохраняет ставку 23 %, а владелец — шанс на освобождение долей от налога на имущество, если выполнены остальные условия.

Доли считаются по среднему из четырёх квартальных балансов, поэтому дивиденд в декабре исправляет только последний квартал.

Решение нужно в начале года — или раньше, при утверждении отчётности.

Как сравнить зарплату и дивиденд для самого владельца и какой вариант дешевле на его доходе, — в статье «Зарплата или дивиденды из SL».

Что делать с излишком: пять решений

1. Посчитать резервы и долю непрофильных активов. Операционный, налоговый резерв и резерв под проекты — по прогнозу движения денег; долю — по квартальным балансам, а не по году.
2. Вложить в сам бизнес то, что окупается. Новое оборудование, помещение, покупка конкурента — всё это рабочие активы. Сравнивать проект с векселями под 3 % удобно через чистую приведённую стоимость: «NPV: чистая приведённая стоимость». Если на проект нужна модель с несколькими сценариями, это наша услуга «Финансовая модель».
3. Оформить резерв под проект документом. Решение собрания или администратора со сметой и сроками — главный довод, что деньги нужны деятельности; налоговая оценивает это по фактам, и гарантии такой документ не даёт. Пока проект не начался, деньги держат в векселях или фонде денежного рынка.
4. Выплатить лишнее дивидендом или зарплатой. Если денег больше, чем нужно бизнесу и проектам, на ближайшие годы, вывести часть дешевле, чем годами держать компанию в патримониальном статусе.
5. Создать холдинг, если деньги пойдут в другие компании. Дивиденды от рабочей SL холдинг получает почти без налога и вкладывает в новые бизнесы с долей от 5 %, — но и холдинг может стать патримониальным, если копит деньги. Условия — в статье «Холдинг в Испании».

Остаток, который не нужен ни бизнесу, ни проектам, вкладывают по плану: какая часть — в векселя и фонды денежного рынка, какая — в облигации и ETF, и какая доля активов при этом остаётся непрофильной.

Если вы вкладываете свободные деньги компании в чужие проекты или стартапы, проверку проекта перед сделкой мы делаем в услуге «Для инвесторов».

Частые вопросы

Куда вложить свободные деньги компании в Испании?

Деньги, которые понадобятся в ближайший год, — в казначейские векселя (Letras del Tesoro), фонды денежного рынка или депозиты в нескольких банках. Деньги на несколько лет — в облигации, фонды и ETF. Перед этим стоит проверить, не превысят ли непрофильные активы половину баланса.

Может ли SL купить Letras del Tesoro?

Да. Компания покупает векселя через свой банк или брокера — на аукционе Казначейства или на вторичном рынке. Налог с дохода по ним компания не удерживает у источника, а платит в годовой декларации по ставке налога на прибыль.

Как облагаются дивиденды от акций, которыми владеет компания?

Если доля меньше 5 %, как у обычного портфеля акций и ETF, дивиденды облагаются полностью по ставке компании — 19–25 %. Освобождение 95 % действует только для доли от 5 %, которой компания владеет не меньше года.

Может ли компания переводить деньги между фондами без налога?

Нет. Перенос между фондами без налога (traspaso) есть только у физических лиц. Компания, которая продаёт паи одного фонда и покупает другой, включает прибыль от продажи в базу налога на прибыль.

Что такое патримониальная компания в Испании?

Это компания, у которой больше половины активов — ценные бумаги или имущество, не связанное с деятельностью, по среднему из квартальных балансов за год. Она платит налог на прибыль по ставке 25 % без льгот для малых компаний, а её владелец теряет освобождение долей от налога на имущество.

Считаются ли деньги на счёте непрофильным активом?

Да, если они не нужны для деятельности. Не считаются деньги от продажи рабочих активов — в году продажи и два следующих года. Правило о прибыли последних 10 лет есть только в законе о налоге на имущество, в налоге на прибыль его нет.

Что выгоднее: держать деньги в компании или выплатить дивиденд?

Пока деньги в компании, налог владельца с дивиденда (19–30 %) откладывается, и в компании работает большая сумма. Но если из-за излишка компания становится патримониальной, выгоднее выплатить часть так, чтобы непрофильные активы опустились ниже половины.

Нужен ли компании LEI, чтобы купить облигации?

Да. Брокер в ЕС не может исполнить сделку компании с акциями и облигациями без кода LEI. Его оформляют заранее и продлевают каждый год, иначе брокер приостановит сделки.

Главное о свободных деньгах компании

• Свободные деньги — это остаток после операционного, налогового резерва и резерва под проекты; посчитать их помогает прогноз движения денег.
• Компания может вкладывать почти во всё то же, что и человек; на крупном остатке депозит застрахован только до 100 000 € в банке, векселя государства надёжнее и без удержания.
• Доход портфеля облагается налогом на прибыль по ставке компании — 19–25 % в 2026 году; освобождение 95 % — только для долей от 5 %, переноса между фондами без налога у компании нет.
• Если больше половины активов не связаны с деятельностью, компания становится патримониальной: ставка 25 %, нет льгот для малых, владелец теряет освобождение от налога на имущество.
• В условном примере с 1,5 млн € дивиденд 600 000 € возвращает компанию к ставке 23 %, а вывод всей суммы стоит владельцу 431 880 € налога.

Источники

• Закон о налоге на прибыль (Ley 27/2014, LIS), ст. 5, 21, 25, 29, 31, 53, 101, 105, 128, переходные положения 40 и 44 — BOE; регламент (RD 634/2015), ст. 61 — BOE.
• Закон о налоге на имущество (Ley 19/1991), ст. 4.Ocho — BOE; закон о налоге на наследство и дарение (Ley 29/1987), ст. 20 — BOE; закон об IRPF (Ley 35/2006), ст. 66, 76, 94 — BOE.
• Закон о рынках ценных бумаг (Ley 6/2023), ст. 195 — BOE; RD 813/2023, ст. 112–114 — BOE; закон о противодействии отмыванию денег (Ley 10/2010), ст. 4 — BOE.
• Регламент MiFIR (ЕС) 600/2014, ст. 26, и Делегированный регламент (ЕС) 2017/590, ст. 13 — EUR-Lex.
• Казначейство Испании: результаты аукционов Letras del Tesoro и налог на прибыль по государственным бумагам — tesoro.es, tesoro.es, октябрь 2026.
• Фонд гарантии депозитов — fgd.es.